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策略周报:科技在疫情修复期间持续受政策关注
2022-11-24

川财行业比较周观点:本周各行业板块全部上涨,川财各行业指数中,川财信息科技、汽车家电、文化娱乐领涨,涨幅分别为8.13%、5.51%、4.79%;川财医药生物、能源、非金属材料涨幅居后,涨幅分别为0.56%、2.48%、3.15%。

从行业角度,建议重点关注如下几个方面:一是代表未来科技发展方向、政策支持力度上升、且受疫情影响较小的低位优质成长股(如新能源车、5G、芯片、国产软件、金融科技等);二是受益于国内保增长政策所涉行业,如受益于资本市场制度改革、加大金融开放的大金融(如券商、保险等);三是线上工作以及消费习惯养成后带来在线教育、远程办公、云会议、游戏、视频、电商物流等相关板块盈利可能持续改善;四是与疫情紧密相关的医药相关子行业,如疫苗、口罩等相关个股。

重点产业政策:(1)2 月18 日,工业和信息化部办公厅发布《关于运用新一代信息技术支撑服务疫情防控和复工复产工作的通知》,通知指出,支持运用互联网、大数据、云计算、人工智能等新技术服务疫情监测分析、病毒溯源、患者追踪、人员流动和社区管理,对疫情开展科学精准防控。(2)2月21 日,中共中央政治局召开会议,强调要积极扩大有效需求,促进消费回补和潜力释放,发挥好有效投资关键作用,加大新投资项目开工力度,加快在建项目建设进度。加大试剂、药品、疫苗研发支持力度,推动生物医药、医疗设备、5G 网络、工业互联网等加快发展。

一周景气变化:上游:石油和天然气开采业固定资产投资增速维持高位;动力煤较上周下降1.57%,焦煤价格较上周下降3.15%,焦炭价格较上周上涨1.78%;原油价格2 月以来再次呈现回升迹象;有色金属期货价格多数回落;黄金价格大幅上涨。中游:黑色金属冶炼及压延加工业固投增速维持高位;螺钢材综合价格略有回升,高炉开工率回落;基础化工品价格基本保持平稳;玻璃期货价格在经历了2020 年初以来的迅速回落后重新呈现企稳回升走势,水泥价格小幅回落。下游:社会零售总额同比增速为8%,与上月持平,但通讯器材增速持续回落;茅台、洋河梦之蓝价格有所回升;汽车销量降幅收窄,新能源车销量显著提升;农产品批发指数经历春节后的短暂回落以后再次上升。

行业资金面变化:电子、非银行金融、计算机等板块一周资金流入较多,食品饮料、消费者服务、综合等板块一周资金流出较多。

行业估值变化:各行业板块剔除负值之后的市盈率(TTM)中位数是18.61倍。电子元器件行业市净率高于均值2.35 倍标准差,而建筑的市净率低于均值1.45 倍标准差。

风险提示:

宏观政策出现较大变动风险;全球出现新的“黑天鹅”事件风险;数据有一定的延时风险。